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白酒上市公司有哪些?白酒上市公司一览 [复制链接]

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  编者按经过近三年调整期,白酒行业是否见底成为糖酒会期间业界最为关心的话题之一。不少业内人士认为,白酒业当前已经显现出恢复迹象,高端白酒最差的时代已经结束,龙头企业逐渐恢复增长,但整体增长速度并不会迅速提高,而非龙头企业则继续低迷,未来几年或迎来梯次重排。

  龙头企业触底反弹

  现在中国酒业进入了弱复苏阶段。不能因为茅台五粮液春节断货就过于乐观,也不要因为春节过后价格下降而过于悲观。盛初营销咨询公司董事长王朝成在成都糖酒会期间表示。王朝成认为,经过近三年的调整,行业大部分的参与者都对行业现状有了充分的认识。从去年以来,龙头企业也表现出较好的抗跌性。今年一季度,龙头企业的平均增速都在10%-25%,说明企业已经摆脱过去比较糟糕的状况。

  王朝成的观点也可以在部分酒企的财务数据中找到注脚。根据区域龙头老白干酒披露的2014年年报,去年营收增长17%,净利润下降980%。尽管全年净利下降,但老白干酒去年营收呈现前低后高的特征,上半年营收下降18%,但下半年则大幅逆转,增长45%;四季度业绩亦好于预期,营收增长47%,净利润增长66%。老白干酒的情况并非特例,另一家白酒企业洋河股份同样呈现逐季好转态势,去年四季度单季营收增长1943%,净利润增长714%。

  行业龙头贵州茅台 、五粮液尚未披露2014年业绩,业内分析该两大白酒龙头2014年净利润均可能呈现负增长,但由于今年一季度销售旺季的带动,加上去年的低基数效应开始显现,一季报同比改善空间较大。贵州茅台董事长袁仁国此前透露,截至2015年3月5日,茅台酒销售4000多吨,同比增长39%,销售额同比增长325%,销售收入达9294亿元。同时,有数据显示,2015年前2个月,五粮液全产品线销售量增长10%。

  王朝成指出,龙头企业的优势正在显现,茅台五粮液几乎打败了其他所有高端酒,茅台一季度增速很有可能超过25%,已经完成半年的任务,这意味着茅台的价格很难大幅度下降。五粮液也坚定奉行不放量,坚守价格。只要茅台五粮液价格不大滑坡,高端酒就很难出现大滑坡。高端酒最差的时代已经结束,现在茅台五粮液价格已经降下来,泡沫也去完了。

  海纳机构总经理吕咸逊也表示,高端酒基本确定见底,已经开始反弹,而且高端消费在向茅台五粮液集中。不过,高端酒真正反弹不一定会很快。没有经济支撑,没有消费能力支撑,反弹上不去。com

  王朝成认为,虽然龙头企业开始止跌,并且出现缓慢增长,但利润还会持续降低,因为竞争环境还没有完全改观。

  二三线企业梯次重排

  茅台销售公司总经理王崇林3月25日在酒业家主办的中国市场论坛上也指出,处于调整期的中国白酒已经破了三年,后面三年是立的过程,立完了会建立一种新秩序。这种新秩序下白酒行业会出现三个特点低速缓慢增长;经销环节微利;消费层面来说,淡季很长,旺季很短。

  正一堂董事长杨光在中国市场论坛上也称,在白酒新常态背景下,一线酒企趋于稳定,但二三线酒企未来或迎来梯次重排,品牌集中度将会越来越高。

  事实上,从业绩来看,在行业及区域龙头企业逐渐迎来复苏的同时,部分酒企仍然较为低迷。根据酒企的业绩预告,包括水井坊 、皇台酒业 、酒鬼酒在内的上市酒企去年出现亏损,其余亦有部分企业业绩下滑幅度超出预期、尚未显现回暖迹象。

  在行业重构建立新秩序的过程中,酒企的分化态势也将继续。非龙头企业都很艰难,甚至未来三年会有一批企业破产。王朝成认为,地方龙头企业尽管复苏时间可能较久,但问题不会太大,而地方二线企业的困境则非常大。

  吕咸逊则指出,中档酒消费结构升级仍在持续,孕育着投资机会,过去酒业量价齐升的逻辑实际上在中档酒,包含古井、汾酒、洋河、老白干等在内的二线名酒的机会依然很大。

  白酒上市公司一览

  洋河股份(002304)全国化继续推进 结构优化成效显著

  公司前三季度毛利率5524%,同比提升09个百分点,公司在并入毛利率较低的双沟后,毛利率同比仍能保持同比增长,表明公司产品结构继续优化,从目前公司的产品销售结构来看,梦之蓝、天之蓝合计已经超过海之蓝。

  天之蓝提价具战略意义

  公司目前对蓝色经典的整体思路是在省内主推天之蓝,省外主推海之蓝。10月15日在中高档白酒中率先对天之蓝提价5%,一方面可以保持与高端白酒的相对位置,另一方面可以为苏酒系列留出价格空间,第三可以强化天之蓝在产品体系中的地位,实现中端消费由海之蓝向天之蓝转变。

  给予推荐评级

  预计公司10-12年EPS分别为498元、674元和858元,对应目前股价PE分别为42倍、31倍和24倍,估值不低,但考虑到公司对双沟的整合效应的逐步体现,长期仍具备较强吸引力,给予推荐评级。

  古井贡酒(000596)未来三年业绩有望大踏步发展 买入

  公司毛利率猛涨,源自高端酒增速迅猛。报告期内,公司综合毛利率达到了7188%,同比增加2045 个百分点,其中,白酒毛利率达到7608%,同比提高了1899 个百分点,加之白酒收入比重的提高,致使公司综合毛利率有更快的提高。上半年,公司白酒在年份原浆系列的带动下,收入同比增长了4032%,白酒收入占比提高了94%。其中,低、中、高端酒收入增速分别达到-6289%、1028%和15845%,高端酒收入占比已经超过了白酒收入的50%。我们判断,高端酒仍将是公司最为主要的收入和利润来源。

  营销得力,效果显著。我们认为公司的营销力度不断加强,为提升品牌可见度和形象,公司已经调整了电视广告投放方向和加大了力度,在央视一套、二套、七套和凤凰卫视加大投放,与本省安徽电视台结成战略合作伙伴,全覆盖好的时间段,同时参与电视台举办的各种大型活动。公司今年广告费投入将达到17 亿元,同比增长30%以上。据我们在安徽市场的实地调研看,公司年份原浆酒的平板广告在安徽主要销售区域的覆盖范围越来越密集。公司为了突出高效运营与深度营销, 2010 年重点推行路路通、店店通和人人通的三通工程,把三通工程从安徽推向全国,由点及面,扩大口碑效应,其实质就是建立更为扁平化的营销网络。报告期内,公司预收账款较年初提高142 倍,经销商积极性高,我们认为,只要公司坚持目前的销售策略,效果将会更加显著。   
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